P/S (Price-to-Sales) Ratio

Hva er P/S og hvordan bruke det i aksjeanalyse?
P/S (Price-to-Sales) ratio er et av de mest brukte nøkkeltallene innen aksjeanalyse. Det gir investorer en rask vurdering av hvordan et selskap er priset i forhold til sine inntekter.

Hva er P/S?

P/S står for Price-to-Sales og viser hvor mye investorer betaler per krone selskapet genererer i inntekter. Dette er spesielt nyttig for å vurdere selskaper som ennå ikke har blitt lønnsomme, men som har høy omsetning.

Formel for beregning

  • P/S = Markedsverdi delt på Totale inntekter

ELLER

  • P/S = Aksjekurs delt på Omsetning per aksje


Et lavt P/S-tall kan indikere at en aksje er underpriset, mens et høyt P/S kan bety at markedet har store forventninger til selskapets vekst.

Hvordan tolke P/S?

P/S-forhold Betydning
Lav P/S
(under bransjesnittet)		 Potensielt undervurdert aksje – kan være en kjøpsmulighet hvis selskapet har gode marginer.
Høy P/S
(over bransjesnittet)		 Kan indikere høye vekstforventninger, men også risiko for overprising.

    Når bør du bruke P/S?

    P/S er spesielt nyttig når:

    ✅ Selskapet ikke er lønnsomt – P/E (pris/fortjeneste) gir ingen mening for selskaper med negativ inntjening.

    ✅ Du sammenligner selskaper i samme bransje – Det kan være nyttig for å finne "relativt" billigere aksjer basert på inntekt.

    ✅ Vurdering av vekstselskaper – Selskaper med høye vekstrater prises ofte høyt på P/S.

Begrensninger ved P/S

  • Tar ikke hensyn til lønnsomhet – Et selskap kan ha høy omsetning, men fortsatt tape penger
  • Sier lite om kostnader – Høye driftskostnader kan gjøre en lav P/S misvisende
  • Ikke like nyttig for kapitalintensive selskaper – Banker og forsikringsselskaper vurderes bedre med P/B (pris/bok).

Eksempel på bruk av P/S

La oss si at et teknologiselskap har:

  • Markedsverdi: 10 milliarder kroner
  • Årlig omsetning: 2 milliarder kroner

Da blir P/S: 
10 mrd / 2 mrd = 5 milliarder

Dette betyr at investorer betaler 5 kroner for hver krone i inntekt. Hvis bransjesnittet er 4, kan aksjen anses som dyrere enn konkurrentene.

Kort oppsummert:
P/S er et lettfattelig, men verdifullt nøkkeltall for å vurdere selskaper – særlig vekstselskaper som ennå ikke er lønnsomme. For en mer helhetlig analyse bør det alltid kombineres med andre nøkkeltall som P/E og P/B.